上海證券交易所股票上市規則(2014年退市部分修訂)(徵求意見稿)

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  新華網消息?根據中國證監會《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見(徵求意見稿)》(以下簡稱“《退市意見》”),上海證券交易所對《上海證券交易所股票上市規則》(以下簡稱“《上市規則》”)涉及退市制度的相關內容進行了修訂,進一步發揮上市公司退市機制的作用,健全資本市場功能。

  本次修訂新增7種自主退市清况 和欺詐發行與重大資訊披露違法2類重大違法退市清况 ,一同對退市挂接期和退市公司重新上市等相關配套制度安排進行了適度調整。具體修訂條文如下:

  一、健全上市公司自主退市制度

  《退市意見》規定了7種主動退市類型,並對相關資訊披露和決策程式作了要求。《上市規則》對此相應作了具體規定。

  《上市規則》第十四章中新增第四節“主動終止上市”,規定如下:

  14.4.1?上市公司经常出先下列清况 之一的,都须要向上交所申請主動終止上市:

  ㄒ唬┥鮮泄司股東大會決議主動撤出 其股票在上交所的交易,並決定不再在交易所交易;

  ǘ)上市公司股東大會決議主動撤出 其股票在上交所的交易,並轉而申請在这些交易場所交易或轉讓;

  ㄈ)上市公司向所有股東發出回購完整篇 股份或偏离 股份的要約,導致公司股本總額、股權分佈等發生變化不再具備上市條件;

  ㄋ模┥鮮泄司股東向所有股東發出收購完整篇 股份或偏离 股份的要約,導致公司股本總額、股權分佈等發生變化不再具備上市條件;

  ㄎ澹┏上市公司股東外的这些收購人向所有股東發出收購完整篇 股份或偏离 股份的要約,導致公司股本總額、股權分佈等發生變化不再具備上市條件;

  六)上市公司因新設合併肯能吸收合併,不再具有獨立主體資格並被登出;

  ㄆ擼┥鮮泄司股東大會決議公司解散;

  ò耍┲泄證監會和上交所認可的这些主動終止上市清况 。

  14.4.2?前條第(一)項、第(二)項規定的股東大會決議,須經出席會議的全體股東所持有效表決權的三分之二以上通過,並須經出席會議的社會公眾股東所持有效表決權的三分之二以上通過。

  14.4.3?在第14.4.1條第(一)項、第(二)項規定的股東大會召開通知發佈过后,上市公司應當充分披露主動終止上市方案、退市原因分析分析及退市後的發展戰略,包括並購重組安排、經營發展計劃、重新上市安排、異議股東保護的專項説明等。

  獨立董事應當就上述事項有无有利於公司長遠發展和全體股東利益充分徵詢中小股東意見,在此基礎上發表獨立意見,獨立董事意見應當與股東大會召開通知一併公佈。

  上市公司應當聘請財務顧問為主動終止上市提供專業服務,發表專業意見並與股東大會召開通知一併公佈。

  股東大會對主動終止上市事項進行審議後,上市公司應當及時披露股東大會決議公告,説明議案的審議及通過清况 。

  14.4.4上市公司因第14.4.1條第(三)項至第(七)項規定的回購、收購、公司合併以及自願解散等清况 引發主動終止上市的,應當遵守《公司法》、《證券法》、《上市公司公司收購管理办法》、《上市公司重大資産重組管理办法》等有關規定及上交所的相關自律性規範文件,嚴格履行決策、實施程式和資訊披露義務,並及時向上交所申請公司股票及其衍生品種停牌或復牌。

  上市公司擬以自願解散形式申請主動終止上市的,除遵守法律法規等有關規定外,還應遵守第14.2.2條和第14.4.3條的規定。

  14.4.5?上市公司擬根據第14.4.1條第(一)項、第(二)項或第(七)項規定的清况 ,申請自主終止上市的,應當向上交所申請其股票及其衍生品種自股東大會股權登記日的下一交易日起停牌,並於股東大會作出終止上市決議後的十五個交易日內,向上交所提交主動終止上市申請。

  上市公司因第14.4.1條第(三)項至第(七)項規定的回購、收購、公司合併以及自願解散等清况 引發主動終止上市的,上市公司應當按照現行規則的相關規定,及時向上交所提交主動終止上市申請。

  主動終止上市申請大慨應當包括股東大會決議(如適用)、主動終止上市申請書、主動終止上市後去向安排的説明、異議股東保護的專項説明及上交所規定的这些材料。

  14.4.6?上市公司主動終止上市議案未獲股東大會審議通過的,議案提議人自股東大會決議公告之日起十二個月內不得再次提出主動終止上市的議案。

  14.4.7上交所在收到上市公司提交的主動終止上市申請文件之日後五個交易日內,作出有无受理的決定並通知公司。公司應當在收到上交所有无受理其申請的決定後及時披露決定的有關內容,併發布其股票有无肯能終止上市的風險提示公告。

  14.4.8?上交所在受理上市公司主動終止上市申請之日後的十五個交易日內,作出有无同意其股票終止上市的決定。在此期間,上交所要求公司提供補充材料的,公司提供補充材料期間不計入上述作出有關決定的期限,但累計不得超過三十個交易日。

  因全面要約收購上市公司股份、實施以上市公司為對象的公司合併、上市公司全面回購股份,導致公司股票退出市場交易的,除另有規定外,公司股票及其衍生品種自公司公告回購肯能收購結果、完成合併交易之日起停牌。上交所在公司公告之日後的十五個交易日內,作出有无終止其股票上市的決定。

  14.4.9?上交所上市委員會對上市公司股票主動終止上市事宜進行審議,重點從保護中小投資者權益的深层,在審查上市公司決策程式合規性的基礎上,作出獨立的專業判斷並形成審核意見。上交所根據上市委員會的審核意見,作出有无終止股票上市的決定。

  主動終止上市公司股票不進入退市挂接期交易。自上交所公告終止上市決定之日的次日起,公司股票終止上市,上交所在公告後五個交易日內對其予以摘牌。

  14.4.10?主動終止上市公司都须要選擇在證券交易場所交易或轉讓,肯能依法作出这些安排。選擇在證券交易場所交易或轉讓的,公司應當在上交所作出終止其股票上市決定後立即安排股票轉入上交所之外的證券交易場所進行交易或轉讓的相關事宜,保證公司股票在摘牌之日後的四十五個交易日內都须要進入上交所之外的證券交易場所進行交易或轉讓。

  14.4.11?上交所在作出同意肯能不同意上市公司主動終止上市決定之日起十五個交易日內,以及上市公司退出市場交易之日起十五個交易日內,將上市公司主動終止上市的清况 報告中國證監會。

  二、實施重大違法公司股票強制退市制度

  對於《退市意見》規定的欺詐發行和重大資訊披露違法兩類強制退市清况 ,《上市規則》相應作出了該類公司的股票退市風險警示、暫停上市、恢復上市、終止上市等制度安排。規定:

  第十三章第二節?退市風險警示

  13.2.1上市公司经常出先以下清况 之一的,上交所對其股票實施退市風險警示:

  ……

  ò耍┮蚴狀喂開發行股票申請肯能披露文件,所处虛假記載、誤導性陳述肯能重大遺漏,致使不符合發行條件的發行人騙取了發行核準,肯能對新股發行定價産生了實質性影響,受到中國證監會行政處罰,肯能因涉嫌欺詐發行罪被依法移送公安機關(以下簡稱“欺詐發行”);

  ň牛┮蛐畔一露文件所处虛假記載、誤導性陳述肯能重大遺漏,受到中國證監會行政處罰,並在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為,肯能因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪被依法移送公安機關(以下簡稱“重大資訊披露違法”);

  ……

  13.2.7?上市公司经常出先第13.2.1條第(八)項、第(九)項清况 之一的,公司應當於知悉中國證監會行政處罰或移送公安機關決定時立即向上交所申請公司股票及其衍生品種停牌,並及時披露決定的有關內容。

  上市公司未按前款規定申請停牌並披露的,上交所在接到中國證監會相關通知後,及時對公司股票及其衍生品種實施停牌。

  上交所在公司股票停牌起始日後的五個交易日內,根據實際清况 ,對公司股票實施退市風險警示。公司應按照上交所要求在其股票被實施退市風險警示的前一個交易日發佈公告。

  公司股票及其衍生品種自公告披露日的下一交易日起復牌。自復牌之日起,上交所對公司股票實施退市風險警示。

  13.2.8上市公司股票因经常出先第13.2.1條第(八)項、第(九)項清况 被實施退市風險警示後,公司應當每五個交易日披露一次風險提示公告,提示其股票肯能被暫停肯能終止上市的風險。

  13.2.9?上市公司因第13.2.1條第(八)項、第(九)項清况 被實施退市風險警示的,其股票自被實施退市風險警示之日起交易三十個交易日。

  公司股票全天停牌的,停牌期間不計入前款規定的交易期間,但停牌期間累計不得超過五個交易日。

  13.2.17?上市公司因经常出先第13.2.1條第(八)項、第(九)項規定的清况 ,其股票被實施退市風險警示後,在上交所作出暫停上市決定前,符合下列清况 之一的,都须要向上交所申請撤銷退市風險警示:

  ㄒ唬┲泄證監會依法撤銷對公司的行政處罰決定,肯能因對違法行為性質的認定發生根本性變化,依法變更行政處罰決定,肯能行政處罰決定被人民法院依法撤銷;

  ǘ)公安機關決定不予立案肯能撤銷案件,肯能人民檢察院作出不起訴決定,肯能人民法院作出無罪判決肯能免於刑事處罰,且中國證監會不再作出相應的行政處罰決定;

  ㄈ)重大資訊披露違法公司已全面糾正違法行為、及時撤換有關責任人員、對民事賠償承擔作出妥善安排。

  第十四章第一節?暫停上市

  14.1.1?上市公司经常出先下列清况 之一的,由上交所決定暫停其股票上市:

  ……

  (九)因经常出先第13.2.1條第(八)項規定的欺詐發行清况 ,其股票被實施退市風險警示後交易滿三十個交易日;

  ㄊ)因经常出先第13.2.1條第(九)項規定的重大資訊披露違法清况 ,其股票被實施退市風險警示後交易滿三十個交易日;

  ……

  14.1.6?上市公司经常出先第14.1.1條第(九)項、第(十)項清况 的,上交所自其股票被實施退市風險警示後交易滿50個交易日的下一個交易日起對公司股票及其衍生品種實施停牌,並在公司股票停牌起始日後的十五個交易日內作出有无暫停其股票上市的決定。

  第十四章第二節?恢復上市

  14.2.5上市公司因经常出先14.1.1第(九)項、第(十)項規定的清况 ,其股票被暫停上市後,在上交所作出終止公司股票上市決定前,符合第13.2.17條規定的清况 之一的,都须要在五個交易日內,以書面形式向上交所提出恢復上市的申請。公司應當在提出申請後,及時發佈相關公告。

  上市公司按照本條規定申請恢復上市時,觸及本規則規定的重大違法行為之外的退市風險警示、暫停上市、終止上市清况 的,應當一同適用相關規定。

  14.2.6?上市公司應當在收到下列文件後及時發佈公告,披露中國證監會、公安機關、人民檢察院或人民法院的相關決定或裁決的內容,並説明公司有无準備按規定向上交所申請恢復上市:

  ㄒ唬┲泄證監會作出撤銷行政處罰決定或變更行政處罰決定的相關文件,肯能人民法院依法撤銷行政處罰決定的相關文件;

  ǘ)公安機關決定不予立案肯能撤銷案件,肯能人民檢察院作出不起訴決定,肯能人民法院作出無罪判決肯能免於刑事處罰決定的相關文件。

  14.2.16上市公司根據第14.2.5條規定的清况 ,向上交所申請恢復上市的,都须要一同申請免於適用第14.2.7條至第14.2.15條的有關規定。

  第十四章第三節?強制終止上市

  14.3.1上市公司经常出先下列清况 之一的,由上交所決定終止其股票上市:

  ……

  ㄊ五)因经常出先14.1.1第(九)項、第(十)項規定的欺詐發行或重大資訊披露違法,其股票已被暫停上市;

  ……

  ǘ十)符合14.2.5條規定的都须要申請恢復上市清况 ,但未在其後的五個交易日內提出恢復上市申請;

  ……

  14.3.15上市公司经常出先14.3.1條第(十五)項清况 的,上交所在中國證監會作出行政處罰決定肯能移送公安機關決定之日起十二個月內,對其股票作出終止上市決定。

  上市公司應當在其股票終止上市前,大慨發佈三次公司股票肯能被終止上市的風險提示公告。

  14.3.16上市公司经常出先第14.3.1條第(十六)項至第(二十)項清况 之一的,上交所在規定的恢復上市申請期限屆滿後的十五個交易日內,作出有无終止其股票上市的決定。

  三、嚴格執行不滿足交易標準要求的強制退市指標

  《退市意見》規定了一系列市場交易強制退市指標,包括股本總額、股權分佈、股票成交量和股票市值等。上交所將在繼續嚴格執行《上市規則》等文件中已經規定的股本總額、股權分佈、股票成交量和股票市值等強制退市指標的基礎上,新增股東人數最低要求指標,以更充分地反映股權分佈狀況退市指標。

  在《上市規則》第十四章第三節強制終止上市中新增如下規定:

  14.3.1上市公司经常出先下列清况 之一的,由上交所決定終止其股票上市:

  ……

  ò耍┥鮮泄司股東數量連續20個交易日(不涵盖公司股票停牌日)每日均低於50人;

  ……

  14.3.7上市公司股東數量連續10個交易日(不涵盖公司股票停牌日)每日均低於50人的,應當在下一交易日發佈公司股票肯能被終止上市的風險提示公告,其後每個交易日披露一次,直至公司股東數量低於50人的清况 消除肯能上交所作出公司股票終止上市的決定之日(以先達到的日期為準)。

  上交所可根據實際清况 ,對上述風險提示標準進行調整。

  14.3.8上市公司经常出先第14.3.1條第(五)項至第(八)項清况 之一的,其股票及其衍生品種自清况 经常出先的下一交易日起開始停牌,上交所在停牌起始日後的十五個交易日內,作出有无終止其股票上市的決定。

  四、關於限制重大違法公司相關主體減持行為

  《退市意見》第(十五)項中,規定了限制重大違法公司相關主體減持股份的清况 和办法。《上市規則》新增了相關規定,一是要求相關主體應當遵守其在首次公開發行、再融資、重大資産重組等作出的有關暫停轉讓股份公開承諾;二是明確相關主體在收到中國證監會立案調查通知後,即不得再行轉讓股份的義務。

  在《上市規則》第十一章第十二節这些中新增如下規定:

  11.2.2上市公司首次公開發行股票申請肯能披露文件所处虛假記載、誤導性陳述肯能重大遺漏,被中國證監會立案稽查的,在形成案件調查結論前,下列主體應當遵守在其公開募集肯能这些文件中作出的公開承諾,暫停轉讓其擁有權益的股份:

  ㄒ唬┥鮮泄司控股股東、實際控制各自 其一致行動人;

  ǘ)上市公司董事、監事、高級管理人員;

  ㄈ)持有上市公司首次公開發行前已發行股份的股東;

  ㄋ模┢淥持有法律、行政法規、中國證監會規定、上交所規則規定的限售股的股東;

  ㄎ澹┥鮮泄司自願承諾股份限售的股東。

  11.2.3上市公司再融資申請肯能披露文件,肯能構成借殼上市的重大資産重組申請肯能相關披露文件经常出先前條規定被中國證監會立案稽查清况 的,在形成案件調查結論前,下列主體應當遵守其在資訊披露文件肯能这些文件中作出的公開承諾,暫停轉讓其擁有權益的股份:

  ㄒ唬┥鮮泄司控股股東、實際控制各自 其一致行動人;

  ǘ)上市公司董事、監事、高級管理人員;

  ㄈ)重組方及其一致行動人、上市公司購買資産對應經營實體的股份肯能股權持一帮人;

  ㄋ模┢淥持有法律、行政法規、中國證監會規定、上交所規則規定的限售股的股東;

  ㄎ澹┳栽賦信倒煞菹奘鄣墓啥。

  11.2.4前兩條規定的相關承諾主體應當在收到中國證監會立案稽查通知後即不得再行轉讓其擁有權益的股份。上市公司應當及時披露被立案稽查事項,並申請對前條規定的相關承諾主體擁有權益的股份採取暫停轉讓办法。

  五、關於退市挂接期的設置安排

  《退市意見》第(十六)項規定,對於強制退市公司股票,證券交易所應當設置“退市挂接期”,在其退市前給予50個交易日的股票交易時間。上交所現行《上市規則》已對退市挂接期的設置作出了相應的規定。下一步,上交所將繼續嚴格執行《上市規則》關於退市挂接期的規定,並根據《退市意見》和實踐清况 ,在上交所《退市挂接期實施細則》中對退市挂接期的具體安排進行調整和完善。

  六、關於重新上市安排

  《退市意見》第(十八)項規定了自主退市公司和強制退市公司不同的重新上市條件和程式,並對證券交易所在重新上市方面提出了相應的要求。根據《退市意見》要求,上交所擬對《上市規則》、《退市公司重新上市實施办法》進行修訂,在重新上市的條件、程式、資訊披露、交易安排等方面作出具體安排。

  對《上市規則》第十四章第五節重新上市的規定修訂如下:

  14.5.1上交所上市公司的股票被終止上市後,其終止上市清况 已消除,且一同符合下列條件的,都须要向上交所申請重新上市:

  ㄒ唬┕司股本總額不少於人民幣500萬元;

  ǘ)社會公眾股持有的股份佔公司股份總數的比例為25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的,社會公眾股持有的股份佔公司股份總數的比例為10%以上;

  ㄈ)公司及董事、監事、高級管理人員最近3年無重大違法行為,財務會計報告無虛假記載;

  ㄋ模┳罱三個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣50萬元,凈利潤以扣除非經常性損益前後較低者為計算依據;

  ㄎ澹┳罱3個會計年度經營活動産生的現金流量凈額累計超過人民幣500萬元;肯能最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元;

  六)最近一個會計年度經審計的期末凈資産為正值;

  ㄆ擼┳罱三個會計年度的財務會計報告均被會計事務所出具標準無保留意見的審計報告;

  ò耍┳罱三年公司主營業務什么都没有發生重大變化,董事、高級管理人員什么都没有發生重大變化,實際控制人什么都没有發生變更;

  ň牛┍<齷構經核查後發表明確意見,認為公司具備持續經營能力;

  ㄊ)保薦機構經核查後發表明確意見,認為公司具備健全的公司治理結構、運作規範、無重大內控严重不足;

  ㄊ一)上交所規定的这些條件。

  終止上市的公司向上交所提出重新上市申請的,前款規定的財務指標自終止上市後開始起算,但主動終止上市的公司除外。

  公司股票被終止上市後,公司不配合退市相關工作的,上交所自其股票進入全國中小企業股份轉讓系統掛牌轉讓之日起三十六個月內不受理其重新上市的申請。

  14.5.2?上市公司的股票因欺詐發行或資訊披露重大違法被終止上市後,经常出先下列清况 之一的,公司都须要向上交所申請重新上市,並都须要不適用前條規定的條件:

  ㄒ唬┲泄證監會依法撤銷對其的行政處罰決定,肯能因對違法行為性質的認定發生根本性變化,依法變更行政處罰決定,肯能行政處罰決定被人民法院生效判決依法撤銷;?

  ǘ)在公安機關決定不予立案肯能撤銷案件,肯能人民檢察院作出不起訴決定,肯能司法機關作出無罪判決肯能免於刑事處罰後,中國證監會不再依法作出相應的行政處罰決定。

  公司按照本條規定申請重新上市時,觸及本規則規定的重大違法行為之外的退市風險警示、暫停上市、終止上市清况 的,應當一同適用相關規定。

  14.5.4公司股票重新上市後,應當在上交所風險警示板大慨交易至其披露重新上市後的首份年度報告,但根據第14.5.2條規定重新上市的公司股票除外。

  七、關於生效時間和銜接安排

  根據《退市意見》要求,相關制度安排自《上市規則》發佈之日起生效。修訂後的《上市規則》發佈後,上市公司因欺詐發行和重大資訊披露違法行為被行政處罰或移送公安機關的,均應適用強制退市的相關規定。另外,在重新上市條件方面實行新老公司劃斷,《退市意見》生效前已退市公司申請重新上市的,仍然適用現行規定。過渡期為《上市規則》生效之日起36個月。